智通財經APP獲悉，據科技媒體The Information知情人士消息報道，蘋果公司(AAPL.US)正在考慮進軍企業級服務器市場，計劃採用自研的 M 系列 Ultra 芯片，並搭配英偉達(NVDA.US)的網絡設備。
報道稱，蘋果擬將服務器出售給AI開發者、企業和政府客戶，核心發力點在於支持客戶在私有化基礎設施上運行本地AI推理。據披露，擬議中的服務器將有兩個版本：低配版集成兩顆尚在研發中的M8 Ultra 芯片，高配版搭載四顆M8 Ultra 組成計算集群。為解決多顆芯片間的高速互聯問題，蘋果已與英偉達洽談採用其 NVLink Fusion 互聯方案(涵蓋交換機、芯粒及配套軟件)。
此舉若成行，將標誌着蘋果重返服務器市場。2002年至2011年間，蘋果曾推出搭載英特爾和IBM芯片的Xserve服務器，但因對企業市場重視不足、客戶支持薄弱，該產品始終未能打開局面，最終於2011年初停產。
Mac銷量大增29%點燃服務器野心
不過，如今的市場環境已今非昔比。在蘋果2026財年第三季度財報中，Mac業務銷售額按年大增29%至103 億美元，增速領跑iPhone和服務業務在內的所有產品線。據了解，OpenAI 等大型 AI 實驗室已採購數萬台 Mac mini 和 Mac Studio，用於通過強化學習訓練 AI 智能體，Anthropic 亦從亞馬遜雲科技租用 Mac mini——旺盛需求甚至導致上述機型一度嚴重缺貨。
然而，報道同時指出，即便蘋果推進該項目，新產品也要等到 2029 年才能面世，項目仍存在被取消的可能。儘管細節未定，蘋果新任 CEO 約翰·特努斯(John Ternus)早在一年多前項目啓動時(彼時他仍執掌硬件工程部門)就已表態支持——該計劃為蘋果自研芯片進軍 AI 算力市場打開了大門。
受該消息影響，蘋果股價周三早盤後段交易中小幅上漲 0.7%，英偉達股價同日盤中一度漲逾 2%。
值得注意的是，中金公司在此前蘋果 3QFY26 財報點評中指出，當季收入 1094.17 億美元(按年+16%)、歸母淨利潤 297.89 億美元(按年+27%)均超預期，Mac 收入 103.52 億美元(+29%)是最大功臣;維持 FY2026/27 年盈利預測不變，並以"AI 進展加速及估值中樞提升"為由將目標價上調 10% 至 340 美元。若服務器計劃落地，無疑將進一步強化這一"自研芯片價值重估"的邏輯。
針對服務器消息本身，多家機構分析認為應冷靜看待"遠水"與"近渴"的關係：2029年的發布窗口意味着該項目對蘋果FY2026-27年盈利預測幾乎沒有實質貢獻，短期內不構成業績催化劑，更宜視為一份"戰略看漲期權"。有機構測算指出，真正的關鍵承銷問題在於——蘋果能否以溢價出售差異化的私有化 AI 算力(依託統一內存架構、能效比和隱私安全優勢)，而不是淪為又一家採購昂貴算力的買家。換言之，在獲得確定性客戶承諾、資本開支或定價模式披露之前，該消息不足以支撐估值大幅重估。
萬億賽道競爭格局：巨頭環伺，蘋果以何立足?
高盛預計，在AI浪潮推動下，全球AI服務器市場規模到2030年將達到1.24萬億美元。這條賽道目前已擁擠不堪，且玩家們的業績熱度居高不下：
戴爾：最新財季營收 469.7 億美元(按年+57.8%)，單季 AI 服務器訂單高達 609 億美元，期末積壓訂單達 950 億美元，年內股價累計上漲逾三倍;
HPE：最新財季營收 122.1 億美元(+32.7%)，AI 與網絡業務驅動下年內一度大漲 137%，9 月中旬才因評級下調出現深度回調;
超微電腦(SMCI)：最新財季營收 111.2 億美元(+93.2%)，訂單積壓同樣創紀錄。
蘋果的差異化打法在於不與英偉達 GPU 集群正面爭奪大模型訓練市場，而是切入 AI 推理尤其是"私有化部署"細分場景——瞄準希望將模型運行在自有服務器、對數據隱私高度敏感的企業與政府客戶。這一卡位與蘋果硬件的能效優勢、統一內存架構天然契合，也是英偉達目前相對薄弱、但正快速補齊的環節。
不過，蘋果的短板同樣清晰。服務器本質上是低毛利、重資本、重服務的 B2B 生意，與蘋果慣常的高毛利消費電子打法迥異;企業級買家看重軟件生態、遠程管理、合規認證與全生命周期支持，而這恰恰是 Xserve 時代折戟的核心教訓。此外，蘋果現用於內部 Private Cloud Compute 的自研互聯技術，在超大規模部署下存在速度與成本瓶頸，這亦是求助英偉達 NVLink Fusion 的直接原因。
產業鏈與格局推演：英偉達或是"隱形贏家"
若合作最終落地，市場普遍認為英偉達是更確定的受益方。網絡設備目前約佔 AI 數據中心硬件總成本的 10%-15%，網絡業務已貢獻英偉達數據中心營收約五分之一。NVLink Fusion 自 2025 年 5 月發布以來，已吸引聯發科、Marvell、富士通、高通等夥伴，亞馬遜雲科技上月亦宣佈下一代 AI 服務器將擴大采用。蘋果若加入，將是該平台迄今最具分量的客戶——這不僅意味着新的收入來源，更驗證了英偉達"即便客戶用自研芯片，也要用我的互聯"的生態戰略，從而在開放標準陣營面前進一步加固護城河。
耐人尋味的是蘋果的互聯路線抉擇：蘋果同時是 UALink 聯盟(AMD、英特爾、谷歌、微軟等組建的開放互聯標準組織，成員已超 65 家)的董事會成員，若最終倒向英偉達專有方案，無異於在"開放"與"性能"之間選擇了後者，行業互聯標準之爭或將迎來關鍵轉折。此外還需關注：參與項目的部分蘋果工程師認為英偉達擁有當下最優的互聯技術，但項目也可能在不採用英偉達技術的情況下推進。
風險方面，全行業存儲芯片短缺仍在持續推高硬件成本，蘋果若要規模化交付服務器，需提前數年鎖定元器件供應;同時其 AI 軟件生態(如 MLX 框架)與 CUDA 的差距、以及年內核心人才流失，都是繞不開的功課。
結語
對於啱啱完成 CEO 交接的特努斯而言，服務器項目既是其硬件工程背景的自然延伸，也可能是定義其任期legacy的戰略豪賭。短期看，該消息為蘋果 AI 敘事提供了新的想象空間，疊加 Mac 業務超預期增長，情緒面偏暖;但拉長周期看，2029 年的產品能否在群雄環伺的推理市場撕開缺口，取決於蘋果能否補齊企業級能力這塊最大短板。對投資者而言，與其追逐傳聞行情，不如緊盯三個信號：數據中心資本開支是否入表、錨定客戶是否落地、以及互聯技術路線的最終抉擇。