來源：華泰期貨
作者： 師橙
策略摘要
地緣方面，消息稱特朗普總統預計將於下周二在紐約聯合國大會期間，與海灣國家領導人舉行會晤，商討對伊朗戰事的後續安排。此次會議預計將重點討論美國提出的戰後戰略構想。特朗普及其高層團隊正在制定戰後方案，該方案預計將在中期選舉後敲定。一名以色列消息人士稱，以色列總理本雅明・內塔尼亞胡也希望在紐約與特朗普會面，但目前尚未安排相關會談。經濟數據方面，美國就業市場呈現明顯分化，初請失業金人數降至19.6萬，持續申領人數也降至2024年1月以來低位，顯示企業裁員壓力仍然有限；但消費者調查顯示求職環境持續走弱。「低裁員、低招聘」並存，就業市場或呈現「存量穩、新增弱」特徵，勞動力市場真實溫度仍存分歧。
期貨行情與成交量：
2026-09-17，滬金主力合約開於940.26元/克，收於932.32元/克，較前一交易日收盤變動-0.58%。當日成交量為41087手，持倉量為129725手。昨日夜盤滬金主力合約開於945.68元/克，收於941.52元/克，較昨日午後收盤上漲0.99%。
2026-09-17，滬銀主力合約開於15805.00元/千克，收於15558.00元/千克，較前一交易日收盤變動-1.49%。當日成交量為413510手，持倉量為148495手。昨日夜盤滬銀主力合約開於15963元/千克，收於15992元/千克，較昨日午後收盤上漲2.79%。
美債收益率與利差監控：
2026-09-17，美國10年期國債利率收於5.01%，較前一交易日變化0.01%，10年期與2年期利差為0.27%，較前一交易日變化-0.06%。
上期所金銀持倉與成交量變化情況：
2026-09-17，Au2610合約上，多頭較前一日變化3手，空頭則是變化-3手。滬金合約上個交易日總成交量為438556手，較前一交易日變化32.13%。在滬銀方面，在Ag2610合約上，多頭變動-44手，空頭變動2手。白銀合約上個交易日總成交量846386手，較前一交易日變化21.88%。
貴金屬ETF持倉跟蹤：
貴金屬ETF方面，昨日黃金ETF持倉為1052.844噸，較前一交易日增加0.856噸。白銀ETF持倉為15226.98噸，較前一交易日持平。
貴金屬套利跟蹤：
期現價差：2026-09-17，國內溢價方面，昨日黃金國內溢價為9.86元/克，白銀國內溢價為299.81元/千克。金銀比價：昨日上期所金銀主力合約價格比約為59.93，較前一交易日變動0.93%，外盤金銀比價為66.92，較上一交易日變化-0.90%。
基本面：
上海黃金交易所T+d市場監控上個交易日（2026-09-17）上金所黃金成交量為37364千克，較前一交易日變化-22.62%。白銀成交量為362424千克，較前一交易日變化35.73%。黃金交收量為11872千克，白銀交收量為2010千克。
策略
黃金：謹慎偏多
加息落地之後短期宏觀利空基本出盡，對應市場風險偏好有所升溫，對於黃金投資的需求或略有增強，因此預計近期黃金價格或以震盪偏強格局為主，Au2610合約震盪區間或在930元/克-960元/克。
白銀：謹慎偏多
當下白銀與黃金邏輯類似，價格預計同樣維持震盪格局，Ag2610合約震盪區間或在15500元/千克-16500元/千克。
套利：暫緩
期權：暫緩
風險
海外流動性風險
投機頭寸持續離場
投資諮詢業務資格： 證監許可【2011】1289號
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