FX168財經報社(亞太)訊 日本央行周五(9月18日)將基準利率上調25個點子至1.25%，為31年來最高水平，顯示該行在通脹持續偏高、日元長期疲弱的背景下繼續收緊貨幣政策。

受加息消息影響，東京交易所bitFlyer上市的比特幣/日元繼續上漲0.5%，至1206萬日元。CoinDesk數據顯示，比特幣美元計價價格也升至77400美元，較隔夜低點76200美元進一步反彈。

與此同時，日元兌美元繼續走弱，美元/日元（USD/JPY）升至156.70，前一交易日為156.20。市場人士指出，日本央行利率決議和日元走勢之所以會牽動全球市場，源於日本過去十多年長期維持接近零利率，促使交易員借入日元、轉投其他高收益資產，形成所謂「套息交易」。

日本央行表示，此次行動是因為通脹存在上行風險，進口成本和能源價格上漲可能推動物價進一步高於2%的目標。

這是日本央行三個月內第二次加息。就在數周前，美國財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）曾公開敦促東京更快收緊政策，以支撐日元。他當時表示，有序的日元市場有利於美國國債市場穩定，並為協調幹預買入日元辯護，稱此舉符合美國利益。

套息交易擔憂仍在

分析人士長期擔心，一旦套息交易大規模平倉，可能拖累股市和比特幣等風險資產。2024年8月初，股市和比特幣曾出現一輪短暫暴跌，被視為這一風險的縮影。不過，當前市場普遍認為這種擔憂可能被誇大，因為即便在最新一次25個點子加息後，日本利率仍遠低於美國，日美之間的收益率差距依然很大，日元孖展的套息交易仍具吸引力。

本周早些時候，聯儲局也將基準利率上調25個點子至3.75%-4.00%的目標區間，這是自2023年以來的首次加息。高盛（Goldman Sachs）和摩根士丹利（Morgan Stanley）等投行目前預計，聯儲局將在10月再次加息。對於外匯和加密貨幣市場而言，日美利差變化仍是後續走勢的關鍵變量，若利差維持高位，日元孖展交易對風險資產的支撐或仍將延續。

美國現貨以太坊交易所交易基金（ETF）周四(9月17日)錄得約3900萬美元淨流出，連續第三個交易日遭遇贖回。此前一天流出約2.24億美元，周二流出約1.41億美元。與此同時，以太坊本身在這三天裏上漲約2%，至約2470美元，顯示幣價與ETF資金流向出現一定背離。

瑞波幣（XRP）相關基金周四淨流出約500萬美元，扭轉了前一日的小幅淨流入。相比之下，比特幣ETF錄得約1.59億美元淨流入；單一美國Zcash基金則新增近4700萬美元，為其迄今最強單日表現之一。按月度表現看，Zcash基金在本月已吸引超過2.3億美元資金，而以太坊基金在過去30天內仍累計淨流入超過15億美元，比特幣ETF則接近25億美元。

加密資金流向分化

從幣價表現看，Zcash再度領升主流加密資產，漲幅約10%，報約1488美元；Hyperliquid的HYPE緊隨其後，漲近10%，至略高於86美元。Solana上漲5%，至接近105美元；BNB上漲近4%，至約750美元；狗狗幣（Dogecoin）上漲約4%；以太坊和XRP均上漲約2%；比特幣上漲逾1%，至約77216美元。Tron則幾乎沒有明顯波動。

資金流向與價格走勢的分化表明，投資者在不同加密資產之間的偏好正在變化。Zcash基金在比特幣和以太坊兩大ETF出現資金流出的同時持續吸金，顯示部分資金可能正在向相對小衆、波動更大的標的輪動。

美股債市同步反彈

在更廣泛的風險資產層面，美股和美債周四雙雙上漲，油價則下跌。就在前一天，聯儲局自2023年以來首次加息。標普500指數上漲約1%，錄得六周來最大單日漲幅；納斯達克100指數上漲近2%；芯片股指數上漲3%。

10年期美債收益率下跌，結束了連續八個交易日的上行走勢；美元幾乎持平。黃金上漲，布倫特原油收於每桶105美元下方。市場認為，油價回落有助於緩解聯儲局加息所針對的通脹壓力，這也是債券能夠與股票同步反彈、而非與之相反的原因之一。

加密市場跟隨風險偏好

加密貨幣本周整體也在跟隨這一信號運行，主流幣種更多與股市走勢同步，而不是提前領升。市場人士關注的重點已轉向資金流向是否會延續到下周，尤其是Zcash基金能否繼續在比特幣和以太坊兩大ETF失血之際保持吸金勢頭。

從當前情況看，ETF資金流向仍是判斷加密市場短線強弱的重要線索。若比特幣ETF繼續吸金而以太坊ETF延續流出，相關資產之間的相對錶現可能進一步分化；而油價和美債收益率的變化，也將繼續影響風險資產的整體定價邏輯。