香港主板上市的建业地产有限公司（CENTRAL CHINA或“公司”）于2025年全年维持在河南省市场的领先地位，同时在文化旅游板块取得较高关注。但受房地产行业持续调整影响，公司全年营收及盈利表现出现明显下滑。

■ 公司概况与业务布局 建业地产于2008年6月在香港主板上市，近年来持续聚焦河南省的房地产开发、品牌物业建设及相关文旅业务。公司由创始人兼董事会主席吴伯Sum先生带领，主要股东包括河南铁投集团下属全资子公司等国有资本。公司强调“根植中原、造福社会”的发展理念，注重产品系列化、标准化及客户体验，以科学决策和精细化运营打造品牌优势。截至2025年底，公司董事会及管理层架构涵盖执行董事、非执行董事、独立非执行董事与核心管理团队，具备丰富的地产开发、财务管理与风险合规经验。

■ 经营回顾与文旅表现 根据公司董事长在报告期内的陈述，2025年公司加强“保交付”举措，全年合约销售额约人民币884.67亿元，合约面积约127.75万平方米，全年共交付2.80百万平方米涉及21,667套物业。与此同时，公司以创新推动多元发展，签约项目达到29个。受益于文旅项目的持续火热，两大核心景区——建业·电影小镇与只有河南·戏剧幻城——合计上演超过4.8万场演出，接待游客超过2,250万人次，并多次获得央视报道及多国驻华大使访问。

■ 财务表现与成本管控 2025年，公司实现收入约人民币118.17亿元，同比下降26.5%（2024年为约人民币160.69亿元）。核心业务销售收入约人民币2.92亿元，同比大幅下滑75.2%。受到市场及结算结构影响，核心业务毛利率从上一年的7.8%降至2.7%，综合毛利率则从8.8%降至6.1%。全年录得净亏损约人民币32.42亿元，较2024年的约人民币34.57亿元亏损有所收窄。期内现金及受限制存款合计约人民币8.53亿元，同比减少42.7%。

在支出端，公司超过预期完成降本增效目标，销售及营销费用、一般行政管理费用均有不同程度削减，存货减值损失及应收款项减值则在行业环境下仍保持较高水平。公司全年未派发股息。

■ 资产负债与资本结构 截至2025年末，公司总资产由上年的约人民币1,048.97亿元降至约人民币949.01亿元，总负债则降至约人民币1,034.66亿元。由于短期债务和负债规模较大，流动比率为77.3%，资产减值与结算放缓导致公司净资产进一步转为净负债约人民币85.64亿元，较上年同期的约人民币53.87亿元进一步扩大。管理层着力优化融资与偿债安排，净借贷同比略有下降，净负债率从418.6%改善至261.5%。

■ 风险因素与审计意见 审计师对公司2025年综合财务报表出具了带有保留意见的报告，主要关注点在于对持续经营能力、存货减值及债务压力等多重不确定性。公司强调已采取多项措施，包括强化内控管理、优化土地与产品结构，以及积极与金融机构沟通，以减缓风险敞口。

■ 战略重点与前景规划 面对“十五五”开局之年宏观调控与去库存、稳民生等导向，公司将聚焦“强化协同、焕新升级、创新布局”等工作方针，继续深化在河南市场的深耕，同时加强文旅与地产板块的纵横协同，不断完善成本考核体系与人才培养计划，确保运营质量与核心竞争力稳步提升。

整体而言，建业地产在2025年面临销售收入下降与财务压力增加的同时，仍稳定推进河南主业及文化旅游的协同发展。公司管理层表示将继续以“根植中原”战略为核心，通过内控优化与多业务协同，积极应对行业周期挑战并巩固市场地位。